{"id":106985,"date":"2025-11-19T13:11:05","date_gmt":"2025-11-19T13:11:05","guid":{"rendered":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=106985"},"modified":"2025-11-19T13:11:05","modified_gmt":"2025-11-19T13:11:05","slug":"una-empresa-china-moribunda-en-2019-hoy-vale-68-000-millones-gracias-a-un-socio-inesperado-eeuu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=106985","title":{"rendered":"Una empresa china moribunda en 2019 hoy vale 68.000 millones gracias a un socio inesperado: EEUU"},"content":{"rendered":"
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Chen Tianshi ha multiplicado por m\u00e1s de doce su fortuna en dos a\u00f1os hasta alcanzar los 22.500 millones de d\u00f3lares<\/a>. Su empresa, Cambricon Technologies<\/a>, ha visto dispararse sus acciones un 765% en 24 meses y sus ingresos han crecido m\u00e1s del 500% en el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n

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Por qu\u00e9 es importante<\/strong>. El mete\u00f3rico ascenso de Cambricon no es tanto una historia de innovaci\u00f3n disruptiva como de proteccionismo estrat\u00e9gico. Y ejemplifica bien c\u00f3mo las sanciones tecnol\u00f3gicas de Estados Unidos se han convertido en el mejor socio comercial de algunas empresas chinas.<\/p>\n

El contexto<\/strong>. En 2019, Cambricon depend\u00eda en m\u00e1s del 95% de Huawei, que cancel\u00f3 todos sus contratos de golpe. La empresa parec\u00eda condenada. Luego llegaron las restricciones estadounidenses de 2023 y 2024, que cortaron el suministro de chips NVIDIA a China.<\/p>\n

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El gobierno chino respondi\u00f3 exigiendo a las empresas comprar \u00aben casa\u00bb. Y as\u00ed fue como Cambricon pas\u00f3 de negocio moribundo a campe\u00f3n nacional<\/a>.<\/p>\n

Entre l\u00edneas<\/strong>. El caso muestra la diferencia entre competir en un mercado libre y prosperar en uno protegido. Cambricon no ha batido a NVIDIA en tecnolog\u00eda: su chip Siyuan 590<\/a> va varios a\u00f1os por detr\u00e1s del A100<\/a>. Pero en un mercado sellado por decreto gubernamental, no necesita ser mejor, solo estar disponible.<\/p>\n

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La empresa ha acumulado inventario por 2.760 millones de yuanes (380 millones de d\u00f3lares), algo que en cualquier sector preocupar\u00eda. Pero con los chips de NVIDIA bloqueados, ese stock<\/em> se ha convertido en poder de negociaci\u00f3n. Algunos clientes pagan hasta un 30% extra por la entrega inmediata.<\/p>\n

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S\u00ed, pero<\/strong>. La pregunta que divide a los analistas es cu\u00e1nto durar\u00e1. \u00abEl crecimiento explosivo de Cambricon se debe principalmente a una base muy baja, y su valoraci\u00f3n actual puede estar inflada sin apoyo pol\u00edtico sostenido\u00bb, explica<\/a> Shen Meng, director del banco de inversi\u00f3n Chanson & Co.<\/p>\n

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El chip de Cambricon funciona bien para inferencia (cuando un modelo de IA hace predicciones), pero le falta escalabilidad para el entrenamiento de modelos, la fase computacionalmente m\u00e1s intensiva. NVIDIA no solo vende chips, vende un ecosistema completo con CUDA<\/a> que es \u00abextraordinariamente dif\u00edcil de replicar r\u00e1pidamente\u00bb, seg\u00fan Sunny Cheung<\/a>, investigador de Jamestown Foundation.<\/p>\n

El contraste<\/strong>. Cambricon tiene una capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de 558.000 millones de yuanes (unos 68.000 millones de d\u00f3lares), un 60% menos que de la de Intel. Pero genera apenas el 1,6% de los ingresos de Intel. Los inversores no est\u00e1n comprando fundamentales, est\u00e1n comprando esperanza nacional.<\/p>\n

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La se\u00f1al de alarma<\/strong>. La propia Cambricon ha intentado enfriar el frenes\u00ed. En agosto, con su acci\u00f3n disparada m\u00e1s del 130% en un mes, lanz\u00f3 una advertencia oficial: su precio de cotizaci\u00f3n se hab\u00eda \u00abdesviado notablemente\u00bb de sus fundamentales y los inversores \u00abpodr\u00edan afrontar riesgos sustanciales\u00bb.<\/p>\n

Cuando una empresa avisa de que su valoraci\u00f3n ya no tiene mucho sentido, conviene escuchar.<\/p>\n

Qu\u00e9 dice esto sobre la guerra tecnol\u00f3gica<\/strong>. El caso Cambricon demuestra que las sanciones tecnol\u00f3gicas de EEUU no est\u00e1n frenando a China, sino reorganizando su industria. Est\u00e1n creando una nueva clase de \u00e9lites tecnol\u00f3gicas alineadas con el Estado, a\u00f1os despu\u00e9s de que el gobierno chino aplastara a sus gigantes privados.<\/p>\n

El gobierno estadounidense ha cortado el acceso de China a chips avanzados, pero a cambio ha regalado mercados cautivos a empresas como Cambricon. El resultado es una industria china de semiconductores m\u00e1s d\u00e9bil t\u00e9cnicamente pero m\u00e1s dependiente del gobierno. No es el libre mercado quien elige a los ganadores, es el favor pol\u00edtico.<\/p>\n

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La gran pregunta<\/strong>. \u00bfQu\u00e9 ocurre cuando el proteccionismo deja de ser suficiente? Cambricon ha conseguido su primer beneficio trimestral en el cuarto trimestre de 2024, cuatro a\u00f1os despu\u00e9s de salir a bolsa. Tampoco est\u00e1 mal. Pero su crecimiento depende de que el grifo gubernamental siga abierto y de que las empresas chinas no tengan alternativa.<\/p>\n

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Si las restricciones estadounidenses se suavizan o si competidores dom\u00e9sticos como Huawei ganan tracci\u00f3n, la fiesta podr\u00eda acabarse r\u00e1pido. Chen Tianshi ha construido una fortuna de 22.500 millones sobre arena pol\u00edtica. La historia de la tecnolog\u00eda sugiere que ese tipo de cimientos no suelen aguantar d\u00e9cadas.<\/p>\n

Imagen destacada | Cambricon<\/a><\/p>\n

En Xataka | Se supon\u00eda que China ya no pod\u00eda hacerse con los chips m\u00e1s avanzados de NVIDIA. Hasta que encontr\u00f3 un atajo en Indonesia<\/a><\/p>\n<\/p><\/div>\n

Ver fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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