{"id":107185,"date":"2025-11-20T11:45:00","date_gmt":"2025-11-20T11:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=107185"},"modified":"2025-11-20T11:45:00","modified_gmt":"2025-11-20T11:45:00","slug":"oracle-firmo-un-acuerdo-de-300-000-millones-con-openai-dos-meses-despues-ha-perdido-315-000-millones-en-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=107185","title":{"rendered":"Oracle firm\u00f3 un acuerdo de 300.000 millones con OpenAI. Dos meses despu\u00e9s ha perdido 315.000 millones en bolsa"},"content":{"rendered":"
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Desde que Oracle anunci\u00f3 su acuerdo de 300.000 millones de d\u00f3lares con OpenAI<\/a> el pasado 10 de septiembre, sus acciones han perdido 315.000 millones de d\u00f3lares en capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til, tal y como afirman desde Financial Times<\/a>. La compa\u00f1\u00eda tecnol\u00f3gica ha apostado todo a una sola carta<\/a>: convertirse en el proveedor principal de infraestructura para el laboratorio de inteligencia artificial m\u00e1s valioso del mundo. Los inversores no est\u00e1n convencidos.<\/p>\n

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La apuesta m\u00e1s cara de su historia<\/strong>. Oracle ha ligado su futuro a OpenAI de forma sin precedentes en la industria tecnol\u00f3gica. Seg\u00fan estimaciones<\/a> de Jefferies, el 58% de su cartera de pedidos futuros proviene de un \u00fanico cliente: OpenAI. Para ponerlo en perspectiva, Microsoft tiene apenas un 39% de concentraci\u00f3n con su mayor cliente, y Amazon un 16%. Oracle se ha metido en un berenjenal y su diversificaci\u00f3n de negocio ha pasado a convertirse en una dependencia cr\u00edtica de OpenAI.<\/p>\n

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El plan es ambicioso pero arriesgado<\/strong>. La estrategia de Oracle pasa por alcanzar los 166.000 millones de d\u00f3lares en ingresos de computaci\u00f3n en la nube para 2030, seg\u00fan cont\u00f3<\/a> la compa\u00f1\u00eda el mes pasado. Para lograrlo, su presupuesto de inversi\u00f3n en el a\u00f1o fiscal actual que termina en mayo asciende a 35.000 millones de d\u00f3lares. Los analistas esperan<\/a> que ese gasto anual se estabilice en torno a los 80.000 millones en 2029.<\/p>\n

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Pero aqu\u00ed est\u00e1 el problema: a partir de 2027, la mayor\u00eda de esos ingresos provendr\u00edan de OpenAI, seg\u00fan los c\u00e1lculos<\/a> de RBC Capital Markets. Es decir, Oracle no solo est\u00e1 construyendo infraestructura masiva, sino que est\u00e1 construyendo infraestructura masiva para un \u00fanico inquilino que a\u00fan tiene que demostrar su viabilidad comercial a largo plazo.<\/p>\n

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Los n\u00fameros no cuadran todav\u00eda<\/strong>. La deuda neta de Oracle ya se sit\u00faa en 2,5 veces su ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n), m\u00e1s del doble que en 2021, y se espera que casi se duplique de nuevo para 2030. Adem\u00e1s se espera que su flujo de caja libre se mantenga negativo durante cinco a\u00f1os consecutivos, seg\u00fan las previsiones<\/a> recogidas por Bloomberg.<\/p>\n

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La compa\u00f1\u00eda est\u00e1 financiando con deuda una granja de servidores gigantesca<\/a> con la esperanza de que OpenAI genere ingresos suficientes para justificar la inversi\u00f3n. Mientras tanto, tal y como ha compartido<\/a> Financial Times, los inversores est\u00e1n tan inquietos que el coste de asegurarse contra un posible impago de Oracle est\u00e1 en m\u00e1ximos de tres a\u00f1os.<\/p>\n

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El efecto contagio de OpenAI<\/strong>. Oracle no es la \u00fanica compa\u00f1\u00eda que ha sufrido tras anunciar acuerdos con OpenAI. Broadcom y Amazon tambi\u00e9n han visto caer sus acciones<\/a>, mientras que NVIDIA apenas se ha movido desde su acuerdo de inversi\u00f3n en septiembre. Hace unos meses, cualquier tipo de asociaci\u00f3n con OpenAI hac\u00eda subir las cotizaciones, consider\u00e1ndose como el Rey Midas de la IA<\/a>. El caso m\u00e1s notable fue el de AMD en octubre<\/a>, cuando sus acciones subieron un 24% tras anunciar un acuerdo de chips que inclu\u00eda warrants de la compa\u00f1\u00eda. Ese efecto halo parece haberse desvanecido por completo.<\/p>\n

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Entre l\u00edneas<\/strong>. La teor\u00eda inicial era que OpenAI estaba en una carrera fren\u00e9tica por alcanzar la inteligencia artificial general<\/a> (AGI) y que Oracle era la \u00fanica empresa capaz de escalar la capacidad de computaci\u00f3n necesaria a la velocidad requerida. Oracle promet\u00eda los costes iniciales m\u00e1s bajos y el camino m\u00e1s r\u00e1pido hacia la generaci\u00f3n de ingresos porque actuaba como inquilino de centros de datos, no como propietario. Ahora los inversores est\u00e1n lanzando la se\u00f1al de que asociarse con OpenAI ya no es garant\u00eda de \u00e9xito.<\/p>\n

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La realidad alternativa es menos halag\u00fce\u00f1a: Oracle no tiene tanto beneficio operativo como sus competidores para quemar en I+D, as\u00ed que est\u00e1 apost\u00e1ndolo todo por mantener a su \u00fanico gran cliente a cambio de un pagar\u00e9. Amazon, Microsoft y Meta pueden permitirse gastar<\/a> entre 70.000 y 130.000 millones al a\u00f1o en infraestructura. Oracle est\u00e1 haciendo malabarismos financieros para seguir el ritmo.<\/p>\n

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Y ahora qu\u00e9<\/strong>. Oracle tiene hasta mediados de 2026 para demostrar que su centro de datos de Abilene<\/a> en Texas, con capacidad para m\u00e1s de 400.000 GPUs y 1,4 gigavatios de potencia, puede generar los retornos prometidos. Mientras tanto, el mercado ha hablado y se encuentra esperando pruebas de que esa asociaci\u00f3n de los frutos prometidos.<\/p>\n

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Imagen de portada | Oracle y OpenAI<\/p>\n

En Xataka | Por si no hab\u00eda suficientes empresas de IA, Jeff Bezos acaba de volver de las sombras para levantar otra m\u00e1s, seg\u00fan el NYT<\/a><\/p>\n<\/p><\/div>\n

Ver fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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