{"id":45150,"date":"2025-01-20T13:09:59","date_gmt":"2025-01-20T13:09:59","guid":{"rendered":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/tecnologia\/redujo-la-deuda-de-telefonica-a-la-mitad-mientras-su-valor-bursatil-se-desplomaba\/"},"modified":"2025-01-20T13:09:59","modified_gmt":"2025-01-20T13:09:59","slug":"redujo-la-deuda-de-telefonica-a-la-mitad-mientras-su-valor-bursatil-se-desplomaba","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=45150","title":{"rendered":"redujo la deuda de Telef\u00f3nica a la mitad&#8230; mientras su valor burs\u00e1til se desplomaba"},"content":{"rendered":"<div>\n<p>Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete <a class=\"text-outboundlink\" href=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/fin-era-pallete-marc-murtra-nuevo-presidente-ejecutivo-telefonica\" data-vars-post-title=\"Fin de la era Pallete: Marc Murtra, nuevo presidente ejecutivo de Telef\u00f3nica\" data-vars-post-url=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/fin-era-pallete-marc-murtra-nuevo-presidente-ejecutivo-telefonica\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ya es historia en Telef\u00f3nica<\/a> tras completar la paradoja m\u00e1s llamativa de la historia reciente del Ibex: salv\u00f3 las cuentas de la teleco reduciendo su deuda a la mitad mientras su valor en bolsa se desplomaba un 57%.<\/p>\n<p><!-- BREAK 1 --> <\/p>\n<p><strong>Por qu\u00e9 es importante<\/strong>. La salida de Pallete retrata perfectamente c\u00f3mo el mercado ha cambiado sus prioridades: ya no basta con sanear el balance, los inversores exigen adem\u00e1s una visi\u00f3n clara de futuro en el sector tecnol\u00f3gico.<\/p>\n<p><!-- BREAK 2 --><\/p>\n<p><strong>Las cifras clave<\/strong>:<\/p>\n<ul>\n<li>Deuda reducida de 53.000 millones de euros a 28.758 millones, un 46%.<\/li>\n<li>Capitalizaci\u00f3n perdida: de 52.000 millones de euros a 22.500 millones, un 57%.<\/li>\n<li>Dividendo mantenido: 0,30 euros por acci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"article-asset article-asset-normal article-asset-center\">\n<div class=\"desvio-container\">\n<div class=\"desvio\">\n<div class=\"desvio-figure js-desvio-figure\">\n    <a href=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/ingeniero-discreto-que-grandes-accionistas-ven-murtra-al-gestor-que-necesita-telefonica-para-su-proxima-decada\" class=\"pivot-outboundlink\" data-vars-post-title=\"El ingeniero discreto: por qu\u00e9 los grandes accionistas ven en Murtra al gestor que necesita Telef\u00f3nica para su pr\u00f3xima d\u00e9cada \" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><br \/>\n     <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"El ingeniero discreto: por qu\u00e9 los grandes accionistas ven en Murtra al gestor que necesita Telef\u00f3nica para su pr\u00f3xima d\u00e9cada \" width=\"375\" height=\"142\" src=\"https:\/\/i.blogs.es\/6aae4a\/telefonica\/375_142.jpeg\"\/><br \/>\n    <\/a>\n   <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<p><strong>El contraste<\/strong>. El \u00edndice <a rel=\"noopener, noreferrer\" href=\"https:\/\/stoxx.com\/index\/sxke\/\" target=\"_blank\">Euro Stoxx Telecommunications<\/a> se ha revalorizado un 14,95% en el \u00faltimo lustro. Telef\u00f3nica ha perdido un 37,1% de su valor en este tiempo.<\/p>\n<p><!-- BREAK 3 --> <\/p>\n<p>Este \u00edndice agrupa a las grandes telecos europeas (como Deutsche Telekom, Orange o Vodafone). Compararlo con Telef\u00f3nica supone medir su rendimiento contra el promedio de su categor\u00eda: nos dice si lo ha estado haciendo mejor o peor que sus rivales en condiciones de mercado similares.<\/p>\n<p><!-- BREAK 4 --><\/p>\n<ul>\n<li>Un euro invertido en el \u00edndice en 2020 hoy vale 1,15 euros.<\/li>\n<li>Ese mismo euro invertido en Telef\u00f3nica hoy vale 0,63 euros.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si en lugar de la referencia del \u00faltimo lustro tomamos la evoluci\u00f3n de ambos valores desde que Pallete lleg\u00f3 a la presidencia, la situaci\u00f3n no mejora demasiado: el Euro Stoxx de las telecos se ha limitado a volver a la casilla de salida tras una ca\u00edda prolongada, mientras que Telef\u00f3nica divide este tiempo en dos etapas: una ca\u00edda de cuatro a\u00f1os, y el estancamiento desde entonces, con una p\u00e9rdida de casi un 60%.<\/p>\n<p><!-- BREAK 5 --><\/p>\n<div class=\"article-asset-image article-asset-normal article-asset-center\">\n<div class=\"asset-content\">\n                   <img class=\"centro_sinmarco\" height=\"1024\" width=\"1340\" loading=\"lazy\" decoding=\"async\" sizes=\"auto, 100vw\" fetchpriority=\"high\" srcset=\"https:\/\/i.blogs.es\/7c91be\/ozc97--telef-nica-vs-euro-stoxx-telecomms-base-100-nbsp-\/450_1000.png 450w, https:\/\/i.blogs.es\/7c91be\/ozc97--telef-nica-vs-euro-stoxx-telecomms-base-100-nbsp-\/650_1200.png 681w,https:\/\/i.blogs.es\/7c91be\/ozc97--telef-nica-vs-euro-stoxx-telecomms-base-100-nbsp-\/1024_2000.png 1024w, https:\/\/i.blogs.es\/7c91be\/ozc97--telef-nica-vs-euro-stoxx-telecomms-base-100-nbsp-\/1366_2000.png 1366w\" src=\"https:\/\/i.blogs.es\/7c91be\/ozc97--telef-nica-vs-euro-stoxx-telecomms-base-100-nbsp-\/450_1000.png\" alt=\"Ozc97 Telef Nica Vs Euro Stoxx Telecomms Base 100 Nbsp\"\/><br \/>\n   <img decoding=\"async\" alt=\"Ozc97 Telef Nica Vs Euro Stoxx Telecomms Base 100 Nbsp\" class=\"centro_sinmarco\" src=\"https:\/\/i.blogs.es\/7c91be\/ozc97--telef-nica-vs-euro-stoxx-telecomms-base-100-nbsp-\/450_1000.png\"\/><\/p><\/div>\n<\/div>\n<p><strong>Entre l\u00edneas<\/strong>. La gesti\u00f3n de Pallete incluye tres grandes paradojas:<\/p>\n<ol>\n<li>Redujo la deuda, pero perdi\u00f3 valor burs\u00e1til.<\/li>\n<li>Mantuvo el dividendo, pero no retuvo a los grandes inversores.<\/li>\n<li>Digitaliz\u00f3 la empresa, pero no convenci\u00f3 al mercado.<\/li>\n<\/ol>\n<div class=\"article-asset-image article-asset-normal article-asset-center\">\n<div class=\"asset-content\">\n                   <img class=\"centro_sinmarco\" height=\"958\" width=\"1340\" loading=\"lazy\" decoding=\"async\" sizes=\"auto, 100vw\" fetchpriority=\"high\" srcset=\"https:\/\/i.blogs.es\/3d1ad8\/telefonica-stock-evolution\/450_1000.png 450w, https:\/\/i.blogs.es\/3d1ad8\/telefonica-stock-evolution\/650_1200.png 681w,https:\/\/i.blogs.es\/3d1ad8\/telefonica-stock-evolution\/1024_2000.png 1024w, https:\/\/i.blogs.es\/3d1ad8\/telefonica-stock-evolution\/1366_2000.png 1366w\" src=\"https:\/\/i.blogs.es\/3d1ad8\/telefonica-stock-evolution\/450_1000.png\" alt=\"Telefonica Stock Evolution\"\/><br \/>\n   <img decoding=\"async\" alt=\"Telefonica Stock Evolution\" class=\"centro_sinmarco\" src=\"https:\/\/i.blogs.es\/3d1ad8\/telefonica-stock-evolution\/450_1000.png\"\/><\/p><\/div>\n<\/div>\n<p><strong>El dilema del dividendo<\/strong>. La estrategia de mantener un dividendo alto (los 0,30 euros por acci\u00f3n suponen una rentabilidad por dividendo del 7,5% a precios actuales) ha sido <a rel=\"noopener, noreferrer\" href=\"https:\/\/www.elconfidencial.com\/mercados\/el-valor-anadido\/2025-01-20\/pallete-telfonica-dividendos-problema-deuda_4045766\/\" target=\"_blank\">uno de los aspectos m\u00e1s controvertidos<\/a> de su gesti\u00f3n.<\/p>\n<p><!-- BREAK 6 --> <\/p>\n<ul>\n<li>Por un lado, el dividendo ha servido como \u00abpremio de consolaci\u00f3n\u00bb para los inversores tradicionales de Telef\u00f3nica, compensando parcialmente la ca\u00edda de la cotizaci\u00f3n.<\/li>\n<li>Por otro, <a rel=\"noopener, noreferrer\" href=\"https:\/\/www.epe.es\/es\/activos\/20230910\/telefonica-campeon-dividendo-le-pesa-91852541\" target=\"_blank\">han sido habituales las cr\u00edticas<\/a> que apuntaban a que ese dinero podr\u00eda haberse destinado a reducir m\u00e1s agresivamente la deuda o a reinvertirlo en la empresa.<\/li>\n<li>Los inversores institucionales internacionales han visto con recelo que una empresa con grandes necesidades de inversi\u00f3n en 5G y fibra mantenga un dividendo tan generoso.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Pese a su existencia, los grandes fondos internacionales han ido reduciendo su exposici\u00f3n a Telef\u00f3nica, una tendencia que culmin\u00f3 con la necesidad de recurrir a <a class=\"text-outboundlink\" href=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/juego-tronos-accionariado-telefonica-gobierno-alcanza-10-caixa-contraataca\" data-vars-post-title=\"Terremoto accionarial en Telef\u00f3nica: el Gobierno alcanza el 10% y La Caixa contraataca\" data-vars-post-url=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/juego-tronos-accionariado-telefonica-gobierno-alcanza-10-caixa-contraataca\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">la entrada de la SEPI<\/a> (y <a class=\"text-outboundlink\" href=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/stc-principal-grupo-telecomunicaciones-saudi-compra-9-9-telefonica\" data-vars-post-title=\"El grupo saud\u00ed STC se convierte en el m\u00e1ximo accionista de Telef\u00f3nica tras comprar el 9,9% por 2.100 millones de euros\" data-vars-post-url=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/stc-principal-grupo-telecomunicaciones-saudi-compra-9-9-telefonica\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">los saud\u00edes de STC<\/a>) para estabilizar el accionariado.<\/p>\n<p><!-- BREAK 7 --><\/p>\n<p><strong>El trasfondo<\/strong>. La ca\u00edda burs\u00e1til no solo refleja la p\u00e9rdida de valor de Telef\u00f3nica, sino un cambio en c\u00f3mo el mercado valora las telecomunicaciones:<\/p>\n<ul>\n<li>Los inversores prefieren empresas puramente tecnol\u00f3gicas.<\/li>\n<li>La reducci\u00f3n de deuda ya no es suficiente.<\/li>\n<li>El mercado penaliza la falta de una estrategia clara de crecimiento.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La gesti\u00f3n de Pallete demuestra que en el sector tecnol\u00f3gico actual, el conservadurismo financiero puede ser contraproducente. Deutsche Telekom, que tiene <a rel=\"noopener, noreferrer\" href=\"https:\/\/www.morningstar.com\/company-reports\/1097112-deutsche-telekom-is-one-of-the-strongest-european-telecoms-fve-to-eur-23-supported-by-narrow-moat\" target=\"_blank\">una estrategia de expansi\u00f3n m\u00e1s agresiva en servicios digitales y 5G<\/a>, ha superado a Telef\u00f3nica en bolsa de forma recurrente.<\/p>\n<p><!-- BREAK 8 --><\/p>\n<p><strong>En resumen<\/strong>. La era Pallete quedar\u00e1 como ejemplo de c\u00f3mo los mercados han cambiado sus prioridades: el saneamiento financiero, aunque necesario, ya no es suficiente para sostener la valoraci\u00f3n de una teleco que aspira a competir en la era digital.<\/p>\n<p><!-- BREAK 9 --><\/p>\n<p>En Xataka | <a class=\"text-outboundlink\" href=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/servicio-que-nadie-quiere-dar-todos-pagamos-asi-funciona-internet-universal-espana\" data-vars-post-title=\"El servicio que nadie quiere dar pero todos pagamos: as\u00ed funciona el Internet universal en Espa\u00f1a\" data-vars-post-url=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/servicio-que-nadie-quiere-dar-todos-pagamos-asi-funciona-internet-universal-espana\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">El servicio que nadie quiere dar pero todos pagamos: as\u00ed funciona el Internet universal en Espa\u00f1a<\/a><\/p>\n<p>Imagen destacada | <a rel=\"noopener, noreferrer\" href=\"https:\/\/hub.telefonica.com\/sobre-distrito\" target=\"_blank\">Telef\u00f3nica<\/a><\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><a href=\"https:\/\/www.xataka.com\/empresas-y-economia\/ecuacion-imposible-pallete-redujo-deuda-telefonica-a-mitad-su-valor-bursatil-se-desplomaba\" class=\" target=\" title=\"redujo la deuda de Telef\u00f3nica a la mitad... mientras su valor burs\u00e1til se desplomaba\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ver fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete ya es historia en Telef\u00f3nica tras completar la paradoja m\u00e1s llamativa de la historia reciente del Ibex: salv\u00f3 las cuentas de la teleco reduciendo su deuda a la mitad mientras su valor en bolsa se desplomaba un 57%. 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