{"id":71185,"date":"2025-06-06T09:19:58","date_gmt":"2025-06-06T09:19:58","guid":{"rendered":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=71185"},"modified":"2025-06-06T09:19:58","modified_gmt":"2025-06-06T09:19:58","slug":"mientras-el-uso-de-efectivo-se-reduce-hay-mas-billetes-que-nunca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=71185","title":{"rendered":"mientras el uso de efectivo se reduce, hay m\u00e1s billetes que nunca"},"content":{"rendered":"
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El t\u00e9rmino en econom\u00eda \u201cemisi\u00f3n neta negativa<\/a>\u201d se produce cuando un banco central recoge m\u00e1s billetes de los que pone en circulaci\u00f3n a trav\u00e9s del sistema bancario. Es decir, si los bancos comerciales devuelven al banco central m\u00e1s dinero en efectivo del que solicitan, el saldo neto entre billetes distribuidos y retirados es negativo. Ocurre que se trata de algo excepcional en econom\u00edas desarrolladas, y en Espa\u00f1a el fen\u00f3meno no para de multiplicarse.<\/p>\n

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Anomal\u00eda sostenida. <\/strong>Lo contaba en un reportaje el Diario.es<\/a>. Al parecer, desde el a\u00f1o 2007, y con la excepci\u00f3n del a\u00f1o pand\u00e9mico <\/a>2020, Espa\u00f1a ha registrado de manera continuada una emisi\u00f3n neta negativa de billetes. Como dec\u00edamos, el fen\u00f3meno, pr\u00e1cticamente in\u00e9dito en el conjunto del Eurosistema, implica que el Banco de Espa\u00f1a recoge m\u00e1s efectivo del que distribuye, algo que ning\u00fan otro banco central de la zona euro experimenta con la misma magnitud ni persistencia.<\/p>\n

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No solo eso. <\/strong>La situaci\u00f3n ha alcanzado niveles extraordinarios en 2023 y 2024, cuando las diferencias ascendieron a 13.400 millones y 12.200 millones<\/a> de euros respectivamente. En total, el saldo acumulado de billetes retirados sin contrapartida en nuevas emisiones ha llegado a los 26.500 millones al cierre de 2024.<\/p>\n

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Aunque el Banco de Espa\u00f1a atribuye<\/a> este desequilibrio al auge tur\u00edstico (especialmente al de origen alem\u00e1n<\/a>), los datos disponibles <\/a>invitan a pensar en causas m\u00e1s complejas, ya que ning\u00fan otro pa\u00eds con altos niveles de turismo muestra una din\u00e1mica similar. Ni Grecia, ni Francia, ni Italia registran un retorno masivo de billetes f\u00edsicos con esas caracter\u00edsticas.<\/p>\n

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El peso sospechoso. <\/strong>Contaba el medio<\/a> que uno los aspectos m\u00e1s llamativos del fen\u00f3meno es la naturaleza de los billetes devueltos. M\u00e1s de la mitad (53,5%) de los billetes f\u00edsicos recuperados en Espa\u00f1a durante 2024 correspond\u00edan a valores de 100, 200 o 500 euros<\/a>. Esta proporci\u00f3n contrasta y mucho con lo que ocurre en otros pa\u00edses del entorno: en Francia, los billetes de alta denominaci\u00f3n representan el 25,4%<\/a> del total devuelto, y en Italia apenas el 9,7%<\/a>.<\/p>\n

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Plus: las diferencias no pueden atribuirse exclusivamente al perfil de los turistas, ya que adem\u00e1s el 64% de las devoluciones se produce fuera del trimestre central<\/a> del turismo (julio, agosto y septiembre), lo que debilita a\u00fan m\u00e1s la hip\u00f3tesis estacional. As\u00ed, la constante presencia de billetes de gran valor sugiere, por tanto, una afloraci\u00f3n sostenida de dinero negro, particularmente el procedente de \u00e9pocas pasadas, como\u2026 la burbuja inmobiliaria<\/a> previa a la crisis de 2008.<\/p>\n

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Ecos del ladrillo. <\/strong>La explicaci\u00f3n viene dada porque en los a\u00f1os de auge del sector inmobiliario, especialmente entre 2002 y 2007, Espa\u00f1a lleg\u00f3 a concentrar el 30% de todos los billetes de 500 euros<\/a> emitidos por el BCE, una proporci\u00f3n desproporcionada respecto al tama\u00f1o de su econom\u00eda. En julio de 2007, el total acumulado de estos billetes en circulaci\u00f3n dentro del pa\u00eds alcanz\u00f3 los 56.956 millones de euros<\/a>, cifra que coincide con el apogeo del ciclo de especulaci\u00f3n inmobiliaria.<\/p>\n

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Aunque la emisi\u00f3n de billetes de 500 ces\u00f3 en 2019, siguen siendo de curso legal y, seg\u00fan datos del propio Banco de Espa\u00f1a<\/a>, a\u00fan quedaban en circulaci\u00f3n 3.157 millones en marzo de 2025. Solo en 2024 se retiraron del sistema m\u00e1s de 1.150 millones<\/a> en esta denominaci\u00f3n, una cifra notable que apunta a un proceso de afloramiento a\u00fan activo. La retirada progresiva de estos billetes no puede explicarse \u00fanicamente por transacciones tur\u00edsticas o financieras ordinarias, m\u00e1s bien encajar\u00eda con una paulatina regularizaci\u00f3n de efectivo opaco acumulado durante d\u00e9cadas.<\/p>\n

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La pista: el mercado inmobiliario. <\/strong>La conexi\u00f3n entre el retorno masivo de efectivo y el comportamiento del mercado inmobiliario actual a\u00f1ade, si cabe, otra capa de complejidad al an\u00e1lisis. En su informe anual de 2024<\/a>, el propio Banco de Espa\u00f1a advierte de que uno de los factores que est\u00e1 encareciendo el acceso a la vivienda es el crecimiento de la demanda por parte de no residentes<\/a>, que representan ya el 8,4% de todas las compras.<\/p>\n

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Zonas espec\u00edficas. <\/strong>La presi\u00f3n es especialmente intensa en regiones tur\u00edsticas como las islas o la costa mediterr\u00e1nea, donde la inversi\u00f3n extranjera se orienta al uso vacacional y la rentabilidad del alquiler. Como explicaba el diario<\/a>, aunque el informe no vincula directamente estos flujos con el fen\u00f3meno de la emisi\u00f3n neta negativa, s\u00ed sugiere un marco econ\u00f3mico en el que las grandes cantidades de efectivo, otra vez, probablemente opaco, encuentran salida en la inversi\u00f3n inmobiliaria<\/a>.<\/p>\n

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As\u00ed, la hip\u00f3tesis de que parte de los billetes devueltos provenga de operaciones irregulares o no declaradas, vinculadas con la compraventa de propiedades o el alquiler tur\u00edstico, cobra fuerza ante la ausencia de una explicaci\u00f3n oficial alternativa suficientemente consistente.<\/p>\n

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Imagen | Banco de Espa\u00f1a<\/a><\/p>\n

En Xataka | Los bancos espa\u00f1oles han podido elegir cu\u00e1ndo pagar su \u00abimpuestazo\u00bb. Y eso les ha permitido declarar beneficios r\u00e9cord<\/a><\/p>\n

En Xataka | El Banco de Espa\u00f1a ha echado un vistazo al alquiler en Espa\u00f1a y ha concluido algo: el problema no son los fondos<\/a><\/p>\n<\/p><\/div>\n

Ver fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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