{"id":97767,"date":"2025-10-07T13:30:58","date_gmt":"2025-10-07T13:30:58","guid":{"rendered":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=97767"},"modified":"2025-10-07T13:30:58","modified_gmt":"2025-10-07T13:30:58","slug":"hace-algunos-anos-temiamos-quedarnos-sin-petroleo-ahora-el-problema-es-el-opuesto-tenemos-demasiado-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=97767","title":{"rendered":"Hace algunos a\u00f1os tem\u00edamos quedarnos sin petr\u00f3leo. Ahora el problema es el opuesto: tenemos demasiado petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"
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Nada nuevo bajo el sol, podr\u00eda ser el eslogan<\/a> de estos \u00faltimos meses en torno al petr\u00f3leo. El domingo 5 de octubre, la OPEP+ volvi\u00f3 a abrir el grifo con un aumento de 137.000 barriles diarios a partir de noviembre. Seg\u00fan el comunicado oficial del cartel<\/a>, la medida busca \u00abmantener al estabilidad del mercado\u00bb ante unos \u00abfundamentos saludables\u00bb y una \u00abeconom\u00eda global estable\u00bb.\u00a0<\/p>\n

Sin embargo, los mercados no lo interpretaron as\u00ed. El crudo de Brent cay\u00f3 m\u00e1s de un 8%<\/a> tras el anuncio, cerrando por debajo de los 65 d\u00f3lares por barril, su nivel m\u00e1s bajo en tres meses. El mensaje pol\u00edtico, a pesar de los rumores de m\u00e1s producci\u00f3n, fue claro: Arabia Saud\u00ed y Rusia no parecen dispuestas a ceder terreno. En palabras de Jorge Le\u00f3n, analista de Rystad Energy<\/a>: \u00abLa decisi\u00f3n no se centr\u00f3 en los barriles, sino en la se\u00f1alizaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Un tsunami de petr\u00f3leo. \u00ab<\/strong>El mercado del petr\u00f3leo se dirige hacia un super\u00e1vit inmenso a comienzos de 2026″, advierte el analista Javier Blas<\/a>. Seg\u00fan el banco Macquarie, la magnitud del exceso ser\u00e1 \u201ccartoonish\u201d, es decir, de proporciones casi caricaturescas. Cuando la producci\u00f3n supera la demanda, el mercado adopta una forma peculiar: los precios a futuro se vuelven m\u00e1s altos que los del presente. Es lo que los operadores llaman un contango<\/a>, un incentivo para comprar crudo ahora, almacenarlo y venderlo despu\u00e9s a un precio m\u00e1s alto.<\/p>\n

El problema, seg\u00fan el propio Blas, es que esta vez almacenar petr\u00f3leo ser\u00e1 mucho m\u00e1s caro. Con los tipos de inter\u00e9s estadounidenses por encima del 4% \u2014frente al 1% en 2020\u2014, financiar el almacenamiento de millones de barriles resultar\u00e1 \u201cm\u00e1s dif\u00edcil y costoso que en cualquier otro contango de los \u00faltimos 25 a\u00f1os\u201d. En otras palabras: sobrar\u00e1 petr\u00f3leo, pero guardarlo ser\u00e1 caro.<\/p>\n

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No es fruto del azar<\/strong>. La actual situaci\u00f3n no se explica solo por la din\u00e1mica del mercado, sino tambi\u00e9n por una compleja red de decisiones geopol\u00edticas y financieras. Durante a\u00f1os, Riad lider\u00f3 recortes de producci\u00f3n para sostener los precios, pero el gobierno saud\u00ed ha decidido ahora relajar esas restricciones. Como han detallado en New York Times<\/a>, el cambio responde al cansancio de producir por debajo de su capacidad para beneficiar a pa\u00edses que no siempre cumplen los acuerdos. \u00abEl Reino ha reevaluado el costo de sostener las ganancias de otros productores\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Helima Croft, de RBC Capital Markets. Adem\u00e1s, Mohammed bin Salman busca mantener una relaci\u00f3n fluida<\/a> con Donald Trump, que prefiere precios m\u00e1s bajos para los consumidores estadounidenses. Como explica Bachar El-Halabi, analista de Argus Media: \u00abLos saud\u00edes entienden que Estados Unidos es su aliado estrat\u00e9gico m\u00e1s importante\u201d.<\/p>\n

Los aumentos reales han sido modestos y que los analistas interpretan la maniobra como una \u201cprueba de los l\u00edmites de la demanda\u201d, m\u00e1s que como una guerra de precios. De hecho, la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (AIE)\u00a0estima que la OPEP+<\/a> ha a\u00f1adido 1,5 millones de barriles diarios desde el primer trimestre, muy por debajo de los 2,5 millones prometidos. Para algunos analistas<\/a>, esta cifra indica que el mercado ha absorbido los nuevos vol\u00famenes sin sobresaltos y que la demanda podr\u00eda ser m\u00e1s fuerte de lo previsto.<\/p>\n

China, el factor X. <\/strong>En paralelo, desde Pek\u00edn se han convertido en el amortiguador del exceso global. El pa\u00eds ha comprado<\/a> 150 millones de barriles m\u00e1s de los que consume, gastando unos 10.000 millones de d\u00f3lares en petr\u00f3leo que no necesita de inmediato.\u00a0<\/p>\n

Una nueva ley energ\u00e9tica obliga a mantener reservas estrat\u00e9gicas tanto en el sector p\u00fablico como en el privado, el gigante asi\u00e1tico ha llenado hasta el 90%\u00a0<\/a>del almacenamiento mundial medible de crudo. El motivo, dicen los analistas<\/a>, es doble: aprovechar los precios moderados y garantizar su seguridad energ\u00e9tica ante un posible conflicto por Taiw\u00e1n. Mientras siga absorbiendo el exceso, el mercado global se mantendr\u00e1 a flote. Pero el d\u00eda que China reduzca sus compras, la sobreoferta saldr\u00e1 a la superficie con fuerza.<\/p>\n

Los tipos de inter\u00e9s cambian el juego. <\/strong>En \u00e9pocas anteriores \u2014como 2008, 2014 o 2020\u2014, los traders aprovecharon el contango para almacenar petr\u00f3leo y obtener beneficios asegurados. Pero ahora, con el dinero m\u00e1s caro, el negocio se complica.<\/p>\n

Seg\u00fan c\u00e1lculos citados por Bloomberg<\/a>, si los tipos se mantienen en los niveles actuales, el contango deber\u00e1 ensancharse al menos un d\u00f3lar por barril para compensar el coste de financiaci\u00f3n. En t\u00e9rminos simples: para que guardar petr\u00f3leo vuelva a ser rentable, los precios futuros tendr\u00e1n que subir a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n

Efectos por todos los frentes. <\/strong>Por un lado, los precios est\u00e1n bajo presi\u00f3n debido al exceso tan grande a vista. De esta manera, los precios del crudo podr\u00edan caer por debajo de los 60 d\u00f3lares el barril. Blas advierte que<\/a>\u00abel umbral de los 60 d\u00f3lares parece extremadamente vulnerable ante el tsunami de oferta que se aproxima\u00bb. Para los consumidores, esto ser\u00eda una buena noticia: combustible m\u00e1s barato y menor presi\u00f3n inflacionaria, pero para los pa\u00edses productores \u2014en especial los m\u00e1s dependientes del crudo\u2014 supondr\u00eda un golpe a sus ingresos fiscales. Arabia Saud\u00ed necesita precios cercanos<\/a> a 90 d\u00f3lares por barril para equilibrar sus cuentas p\u00fablicas, mientras Emiratos puede hacerlo con 50.<\/p>\n

Por otro lado, la pol\u00edtica internacional a\u00f1ade incertidumbre. La administraci\u00f3n Trump ha autorizado<\/a> por primera vez la entrega de inteligencia y misiles de largo alcance a Ucrania para atacar infraestructuras energ\u00e9ticas rusas. Si refiner\u00edas u oleoductos se convierten en objetivos, el suministro global podr\u00eda verse alterado justo cuando los mercados ya est\u00e1n saturados. Parad\u00f3jicamente, demasiado petr\u00f3leo y demasiada guerra podr\u00edan coexistir al mismo tiempo.<\/p>\n

El escenario a futuro. <\/strong>El mercado del crudo avanza hacia un 2026 incierto. Los analistas dibujan varios posibles caminos:<\/p>\n

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El petr\u00f3leo que ya no cabe. <\/strong>Durante a\u00f1os, el miedo fue quedarnos sin petr\u00f3leo. Hoy, el problema es el contrario: no sabremos d\u00f3nde guardarlo. Como ha resumido Javier Blas<\/a>: \u00abUn contango se avecina; la \u00fanica duda es cu\u00e1n profundo ser\u00e1\u00bb. Cuando esa curva se invierta y los tanques se llenen, el mundo descubrir\u00e1 que el exceso tambi\u00e9n puede ser una forma de crisis. El petr\u00f3leo, una vez m\u00e1s, no solo mueve la econom\u00eda: marca el pulso del poder global.<\/p>\n

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Imagen | Unsplash<\/a><\/p>\n

Xataka | En un acuerdo crucial Ucrania le ha dado a EEUU su mejor arma. A cambio ha recibido algo in\u00e9dito: un mapa para tumbar a Rusia<\/a><\/p>\n<\/p><\/div>\n

Ver fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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