{"id":99550,"date":"2025-10-15T12:10:58","date_gmt":"2025-10-15T12:10:58","guid":{"rendered":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=99550"},"modified":"2025-10-15T12:10:58","modified_gmt":"2025-10-15T12:10:58","slug":"los-bancos-centrales-estan-huyendo-del-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/enfoquenoticioso.com\/?p=99550","title":{"rendered":"los bancos centrales est\u00e1n huyendo del d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"
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Hace unos d\u00edas vimos c\u00f3mo el oro hab\u00eda superado los 4.000 d\u00f3lares<\/a> por onza por primera vez en su historia y, como no pod\u00eda ser de otra manera, ha suscitado una alarma general<\/a> en los mercados. Y es que no son precisamente pocos los analistas que ya apuntan a los 5.000 d\u00f3lares para 2026. Pero la verdadera historia detr\u00e1s de este rally hist\u00f3rico no es solo que el oro est\u00e9 caro<\/a>: es que el d\u00f3lar est\u00e1 perdiendo su neutralidad como moneda de reserva mundial. En pa\u00edses emergentes y China es donde m\u00e1s se est\u00e1 haciendo notar esto, y los bancos centrales reaccionan en consecuencia.<\/p>\n

Una subida hist\u00f3rica<\/strong>.<\/strong> El oro acumula una subida del 50%<\/a> en lo que va de 2025, su mejor a\u00f1o desde 1979. Sin embargo, ni la incertidumbre geopol\u00edtica ni las bajadas de tipos ni la debilidad del d\u00f3lar explican por completo la magnitud del movimiento. Tal y como explican<\/a> desde Expansi\u00f3n, el oro ha seguido subiendo incluso con la tregua en Gaza<\/a>, cierta recuperaci\u00f3n del d\u00f3lar y una Reserva Federal en modo espera. Algo m\u00e1s profundo est\u00e1 ocurriendo.<\/p>\n

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Los bancos centrales lideran la compra.<\/strong> Desde la invasi\u00f3n rusa de Ucrania en 2022, los bancos centrales han comprado oro de forma masiva<\/a> y constante. De esta manera, algunos pa\u00edses emergentes y China diversifican sus reservas para depender menos del d\u00f3lar estadounidense. Seg\u00fan Goldman Sachs<\/a>, los bancos centrales explican el 19% de la subida esperada del oro hasta finales de 2026, comprando una media de 80 toneladas en 2025 y 70 en 2026. Bank of America tambi\u00e9n coincide<\/a> al se\u00f1alar a los bancos centrales y los peque\u00f1os inversores quienes empujan el precio al alza.<\/p>\n

El oro ya compite con los bonos del Tesoro americano.<\/strong> El valor de las reservas de oro de los bancos centrales (excluyendo Estados Unidos) alcanz\u00f3 los 3,93 billones de d\u00f3lares<\/a> a precios actuales, superando ligeramente los 3,92 billones en bonos del Tesoro estadounidense que poseen gobiernos extranjeros. El oro ha pasado de representar el 10% de las reservas mundiales hace una d\u00e9cada al 24% a mediados de 2025<\/a>. Es un cambio estructural en el sistema monetario internacional.<\/p>\n

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Prepar\u00e1ndose para un mundo post-d\u00f3lar hegem\u00f3nico.<\/strong> Lo que est\u00e1 en juego es la arquitectura financiera global. Los bancos centrales de econom\u00edas emergentes est\u00e1n apostando por un futuro donde el d\u00f3lar ya no sea la moneda neutral que ha sido durante d\u00e9cadas. Las tensiones comerciales<\/a> entre Estados Unidos y China, las presiones pol\u00edticas sobre la independencia de la Reserva Federal y los niveles r\u00e9cord de deuda<\/a> estadounidense alimentan esta narrativa.<\/p>\n

Los inversores particulares se suman.<\/strong> A la demanda institucional se ha a\u00f1adido recientemente una oleada de inversores minoristas. En Jap\u00f3n, donde el oro super\u00f3 los 20.000 yenes por gramo<\/a>, distribuidores como Tanaka Precious Metals tuvieron que suspender ventas ante la avalancha de pedidos. En Hong Kong y Turqu\u00eda, mercados tradicionalmente compradores de oro, las familias est\u00e1n tanto comprando como vendiendo<\/a> para aprovechar los precios r\u00e9cord. Los fondos cotizados (ETF) de oro captaron<\/a> 26.000 millones de d\u00f3lares solo en el tercer trimestre de 2025, cifra r\u00e9cord.<\/p>\n

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Hacia los 5.000 d\u00f3lares.<\/strong> Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale acaba de elevar su previsi\u00f3n a 5.000 d\u00f3lares por onza<\/a> para finales de 2026, describiendo este objetivo como \u00abcada vez m\u00e1s inevitable\u00bb. Bank of America apunta al mismo nivel, mientras Goldman Sachs proyecta<\/a> 4.900 d\u00f3lares para diciembre de 2026. Y en todas las proyecciones hay un denominador com\u00fan: asumen que la demanda institucional de los bancos centrales se mantendr\u00e1 fuerte y que los inversores particulares seguir\u00e1n viendo el oro como refugio, sobre todo en un entorno de gran incertidumbre.<\/p>\n

Riesgo.<\/strong> No todo son buenas noticias para el metal precioso. Una encuesta<\/a> de Bank of America muestra que el 25% de gestores de fondos considera las posiciones largas en oro como una de las apuestas m\u00e1s saturadas del mercado. Tal y como explican<\/a> desde Financial Times, hist\u00f3ricamente, cuando el oro se distancia m\u00e1s del 20% de su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, como ocurre ahora, suelen producirse correcciones del 20% al 33%. Pero incluso con ese riesgo, todo apunta a que el mundo se est\u00e1 preparando para un sistema monetario donde el d\u00f3lar estadounidense ya no domina en solitario.<\/p>\n

Imagen de portada | Jingming Pan<\/a><\/p>\n

En Xataka |\u00a0En Europa tenemos un problema: nos estamos convirtiendo en la Jap\u00f3n del siglo XXI<\/a><\/p>\n

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Ver fuente<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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